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瑞信集团和瑞银(16.26, 0.32, 2.01%)集团有一条相同的信息要告诉他们的富有客户：现在买进股票还不太晚。
虽然在经济复苏之际，全球股市屡创新高，但很多富有的个人投资者因为担忧政治风险而在场外观望。为他们照看着这些现金的人士说，现在正是这些投资者回归股市、收获股市未来涨幅的好时机。
“当你感觉把钱投出去真得很困难、有挑战的时候，最终事实往往证明这些是非常好的投资机会，”瑞信副首席投资官Burkhard Varnholt 2月27日在彭博苏黎世办公室参加一次圆桌会议讨论时说。“那种怀疑的感觉，那种仍然存在的严重担忧，对于我来说都不是问题。”
有迹象显示，投资者对政治局势剧变的担忧不但过头，或许也是多余的。唐纳德·特朗普11月8日当选美国总统，标普500指数不但没有暴跌，反而创出两年最大单周升幅。去年6月份英国脱欧公投之后，英国股市下跌，但不久就开始上涨，部分原因是英镑贬值提升了出口商的利润。
现在市场的注意力转向了欧洲政局。从法国极右翼总统候选人勒庞的崛起，到英国本月可能启动退欧谈判程序，欧洲政治存在着诸多潜在闪点。
财富管理客户现在必须要问的一个问题是，在通胀回归，而且周三美联储加息决定发出经济复苏信号之际，这些风险的危险程度是否足以让他们继续游离于股市之外。荷兰反移民政党的候选人Geert Wilders在本周的选举中遭遇挫败，已经被理解为民粹主义蔓延势头受到重创。
“相当好”
“各种政治消息占据了媒体头条，让我们这些天很容易被政治风险所困扰，”苏黎世保险集团首席投资官Urban Angehrn在彭博的这次活动中表示。“但是在这些表象的下面，我们有一个相当好的宏观环境，例如经济在复苏，消费和企业信心也都很好。其他方面也显示出很多令人乐观的经济趋势。”
在股市之外观望的富有个人投资者已经错过了市场的一波上涨，因此对市场还有多少上涨空间的疑问开始显现。高盛(248.22, 1.44, 0.58%)策略师本周将股票这个资产类别的3个月展望下调至中性；安联投资的股票首席投资官Lucy MacDonald周二对彭博电视说，股市估值已经开始变得过高。
“相对于债券更看好股票的辩论，实际上并没有像以往那样明确的青睐股票，”MacDonald说。相比现在，股票“将会有更好的买进机会”。
提升回报
即便如此，瑞银财富管理子公司的首席投资者Mark Haefele今年去了全球不少地方，试图说服客户将资金从现金和债券投资中撤出，通过买入股票提升回报。
彭博汇编的数据显示，如果考虑股息再投资，过去6个月全球股市回报率达到11%，而欧洲和日本的国债收益率现在正开始攀升到零水平之上。
管理着2.3万亿美元资产的Haefele说，虽然许多客户都在追求收益率，但整体而言，瑞银的客户会从“退出债券和现金”、转投股票和高收益率替代投资（比如对冲基金）中获益。
“政治不确定性总是难以定价的，”瑞士再保险的首席投资官、管理大约1600亿美元资产的Guido Fuerer说。“如果超越政治，从更广泛层面来思考政策不确定性，那么我认为美联储的政策正常化路径非常积极，不但是对市场稳定性而言，对我们长期投资者也是如此。”
WTS Ben
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发表于 2017-3-17 17:50:06
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