俄央行将从银行手中拿走卢布

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纳比乌林娜表示卢布贬值过度，央行决策者们将临时限制卢布流动性，但她并未透露如何操作。该言论导致卢布连续第二个交易日大涨。

分析人士表示，俄罗斯政策制定者支撑卢布的最新策略听起来可能有些复杂，但其实很简单，俄央行将从银行手中拿走卢布。更少的卢布意味着银行用以购买美元的卢布有所减少，这反过来将阻止卢布的抛售。不过，这个策略的风险在于它可能加深俄罗斯的经济衰退。银行买美元的卢布少了，同时意味着银行可用于放贷的卢布少了，这将加大俄罗斯经济的下行风险。

“这是正确的做法。这一政策可能会挤压俄罗斯国内的流动性。如果政策强度过高，一些公司和银行将倒闭。我不确定俄罗斯政府愿意付出这样的代价，”对冲基金Ice Canyon的首席经济学家Paulo Vieira da Cunha对记者表示。

在周一宣布这一政策时，俄罗斯央行行长纳比乌林娜只是透露了很少细节，她表示将收紧卢布供应，将做空卢布的投资者挤出市场。此前，俄罗斯曾上调基准贷款利率1.5%至9.5%，以此向市场表明俄罗斯央行将更多地依靠货币政策工具来捍卫卢布。

在此之前，俄罗斯央行的干预汇市的政策主要基于抛售美元和欧元来满足俄罗斯对外汇的需求。这样的政策导致今年俄罗斯外汇储备下降830亿美元。俄罗斯央行表示，将停止每日出售3.5亿美元支持卢布汇率。卢布将向自由浮动货币靠拢。政策制定者重申，如有他们认为有必要维护金融稳定，他们仍然会干预外汇市场。

“普京希望卢布贬值，不过绝不是让卢布不是跌至一个荒谬的超低水平，较弱的卢布可以部分抵消油价的疲软。”OTCex Group 的策略师Jean-David Haddad表示。

俄罗斯央行上周提出让卢布自由浮动的汇率制度，一改之前每当卢布贬值超过指定区间时，俄罗斯央行立即出手买入卢布卖出美元的操作方式。这一机制消耗了大量俄罗斯外汇储备，并让很多交易员单边押注卢布贬值。

丹斯克银行驻赫尔辛基的经济学家米克拉谢夫斯基（Vladimir Miklashevsky）表示，“俄罗斯央行试图限制将源自回购的卢布换成外汇来从卢布贬值当中获利的老把戏，但是这样做要求他们必须非常慎重不要推高银行间利率。外汇不足和卢布不足可能会引发银行业危机，导致银行向实体经济放贷更少。”

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tomdong

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