分析师警告融创中国收购佳兆业后将面临挑战

佳兆业集团股价在香港股市的交易中最高大幅上涨32%，随后削减涨幅至近18%，报收于1.87港币；融创中国股价则上涨3.6%，报收于7.19港币。相比之下，恒生指数今天下跌0.6%。

融创中国上周表示，该公司将支付45.5亿港币（约合5.87亿美元）的价格收购佳兆业的49.25%股份。在这项以股票形式支付的交易完成以后，融创中国将对佳兆业的所有股份发起一项现金收购要约，要约价格为每股佳兆业股票1.80港币。在这一消息传出以前，两家公司的股票均曾暂停交易。

市场此前担心佳兆业将会债务违约，这使得中国房地产市场上的担忧情绪愈发增强，但融创中国提出的这项交易则是朝着避免佳兆业违约的方向而迈出的重要一步。但有些分析师指出，这项交易可能将面临运营挑战的困扰，如融创中国需要设法解决佳兆业目前所面临的监管和国内债务问题等。

佳兆业周一称，该集团仍未从相关当局那里接到有关为何深圳市政府还在阻止其部分项目中的公寓房被出售或转移的通知，此事加重了市场的违约担忧情绪。佳兆业还表示，截至1月31日为止，该公司已经从其债权人那里获得了总额为280亿元人民币的还款要求。

佳兆业的多个银行账户总共拥有5.50亿元人民币的贷方余额，但这些账户仍处在被冻结状态。佳兆业的贷款银行已经在其所持有的佳兆业基金中扣除了7.256亿元人民币，以抵消该集团所欠贷款。信用评级服务机构标准普尔指出，佳兆业仍面临违约风险，并将其完成股份出售交易以后的信用评级维持不变，原因是该集团仍需与其他债权人就还款问题展开谈判。

虽然股票投资者看起来看好融创中国提出的收购交易，但有些分析师则对融创中国收购佳兆业背后的理念提出了质疑，这是因为很多复杂的问题尚未得到解决。

融创中国的主要业务集中在黄金地段的高端物业上，而佳兆业则更多地是在低线城市中建设中端房产，德意志分析师Tony Tsang说道。他指出：“收购佳兆业将削弱融创中国对核心城市的重点关注，并带来拉长管理资源的后果。”

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