一阴一阳之谓道也

东方不败

中国的古代哲学对世界的平衡问题有着深刻的认识。易经认为，世界是一个统一体，其中蕴含着阴阳两种相反的作用力，在阴阳两股力量的相互制衡下，维持着自然的和谐统一。当其中某些因素改变，打破了原有的平衡，至使阴阳失调，这种力量的倾斜推动着事物的变化发展，并在动态变化中寻找到新的平衡，如些循环往复。因此，世界总是处在“平衡——失衡——再平衡”的无限循环当中，无论自然界、生物制体、人类社会等等，皆莫过如此。

经济领域的波动法则，更是对易经平衡思想的经典诠释。经济增长与通胀膨胀永远都是一对矛盾体，二者就是天平的两端，经济政策正是中间的支点，总是力图维护着两端的平衡。然而愿望总是美好的，但事实上不总是能达到，或者是因为执政者思想认识上的偏差，又或者是个人的私欲与客观认识相悖，反正是经济政策总是会出现错误的行为。这种错误行为常常破坏了原有的经济平衡，或者阻碍了经济体的自然修复过程，直到有一天累积起来的力量突然暴发，从而产生了更剧烈的运动，这正是经济危机或是再危机的基本原理。

十九世纪日不落帝国统治下的金本位世界，以其稳定的货币体系，对分散各国的资源作了有效的整合，并推动着世界贸易与全球化的进程，极大的解放了生产力并促成了经济的繁荣。然而，随着经济的持续发展，黄金先天的缺陷以及所造成的分配不平衡问题等问题日益突显，矛盾的积累终于以极端的方式暴露出来，第一次世界大战由此暴发。一战后，在1924-1928年，资本主义世界曾出现了一个相对稳定的时期，金汇兑本位解决了原来巨大的支付压力，并对信贷投资活动产生了极大的促进作用，还造就了新一轮的繁荣。然而所谓过犹不及，过量发行的货币使得泡沫累积到了无以复加的极点，就是泡沫破灭暴发危机之时。1929年经济大危机及后来的大萧条，以一种以暴制暴的方式，对过往的错误进行一一清算，劳动力、农场主、股票、房地产等等，无一幸免。大萧条是不幸的，但也是必须的，因为这是一个再平衡的过程。

1933年初，在经济危机最悲惨的时刻，道琼斯指数暴跌近90%，美国到处是失业、破产、倒闭、痛苦、恐惧和绝望……新上任的罗斯福接受了凯恩斯思想，抛弃了传统的自由放任主义，对经济实行大规模行政干预，实行赤字财政，大力发展公共事业来刺激经济。在罗斯福新政作用下，美国经济像是吃了兴奋药一样，立马活灵神现，股市持续走强，到1937年道琼斯指数已收复了跌幅的一半。但是，就好像兴奋药带来的作用无法持久一样，在药力退却后，美国经济不可避免的陷入了二次探底。几乎所有的人都误认为是罗斯福的凯恩斯主义把美国经济带出了泥谭，却忽略了真正的拯救之手其实是随之而来的第二次世界大战。

伯南克总是乐衷于为美联储实行宽松的货币政策辩护。他本身就是研究大萧条的高手，但却认为没有1929年危机暴发时没有及时注入流动性是造成深跌的原因，并且还偏执的认为过早的实施退出策略是后来1937年二次探底的原因，其实都是犯了本末倒置的错误。如果说前者成立，那为何08年经融危机暴发之时，美国及时释放了流动性，却无法阻止股市深跌？如果说后者成立，那如何解释70年代末没有采取严格的紧缩政策，却也无法避免80年代初的恶性通胀与严重衰退？伯南克承认08年的经济危机是因为房地产泡沫严重，但他把泡沫产生的原因归结于心理因素，却一直对扭曲的低利率与信贷过剩讳莫如深。这就跟一个炉子的温度过热了不从底下的柴火找原因却去怪罪温度计一样可笑。

而对于如何确定合适的政策退出时间，伯南克本身也承认这是一个艰难的问题，恐怕连他自己也没有答案，去年9月我认定美国不会推出第三轮量化宽松货币政策，现在依然坚持这个观点。我知道历史容不得欺骗，错误的行为总是会遭到清算，并且要为此付出代价。世界无论偏离到什么地步，终归有再平衡的一天。

然而，似乎所有的迹象都在表明，中国目前的状况更加值得担忧。虽然政策的拐点如期到来，但宽松的力度远远低于市场的预期，虽然3月官方PMI高达53.1，但却无法掩饰中小企业艰难的境遇，中长期贷款需求的持续萎靡，直接暴露了严重产能过剩的事实，但令人困惑的是像平板玻璃这样严重过剩的行业，全国267条生产线目前都仍在苦苦支撑，并没有挤出落后产能，我知道这只是一个时间的问题。

煤炭价格虽然如期进入景气周期，2月下旬见到最低位以来缓慢回升，但力度也实在微弱不堪。而涨了两个月的国内海运费，本周已经迎来了拐点，未来将连跌3个月，再创历史新低恐在所难免，航运期货价格的暴跌就是一个先兆。2月份几乎所有的工业数据都存在断层下跌，成本的高企及销售价格的疲弱腹背受制，使得企业利润被大幅压缩。出口顺差的持续萎缩，正在使得外汇占款增长停滞，加之房地产调控正面临关健时期，决定了银行信贷投鼠忌器，使得未来中国面临通缩风险，并进一步加大房地产调整压力。房地产的回归如果快速发生，首先遭到清算的就是资本利益体及中产阶层，他们面迎的命运将跟大萧条时期的农场主那样，收入减少，而每个月的还贷额却分文不能少。

唯一值得欣慰的是，管理层吸收了往常的教训，把今年经济增长的目标定在了7.5%，而不像四年前那样愚昧的保增长，这是一种正视问题的胸襟与勇气，我把它视作整体格局的最大利好。纵然高层z治上的斗争愈加白热化，为短期经济的管理协调及社会的稳定带来风险，但笔者乐见更多这种有益于平衡的相互制约。广大人民群众，更要尽早觉醒，凝聚成一股强大的监督力量，致力于维持政治经济的均衡，为通往盛世的道路上，形成良性的内部循环机制。如此，方可在艰难复杂的国际角逐中，始终处于不败之地。