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大多数积极管理基金也确实表现不及基准，但选股和选时操作的高手其实还是存在的。 可以长期超越指数的投资者其实是存在的。 只是，除了巴菲特(Warren Buffett)之外，你是否还能再说出一个表现可以和他相提并论的投资者的名字？ 如果不能，当然也不怪你，要怪只能怪指数基金的大行其道。不过，无论指数基金现在风头多么强劲，都不能改变一个最基本的事实——投资传奇从未消失。 我们必须知道，哪怕眼下，也还有20%到35%的积极管理基金表现好于相应的基准指标，这就意味着，击败市场并非不可能。下面我们就将介绍五位大获成功的投资者——尽管他们的名字你可能一个也不曾听到过。 1. 迪灵赫斯特(Joel Tillinghast) ![]() 迪灵赫斯特记忆力惊人，说起基金900家成份股企业的情况，都可以如数家珍
大多数投资在一听到富达公司的名头时，首先就会想到超级明星经理人林奇(Peter Lynch)。有这样的反应是非常正常的：在执掌Fidelity Magellan Fund的十三年当中，林奇将旗下的资产规模从1800万美元奇迹般地发展为了140亿美元有余。 不过，现在投资专家们其实更关注迪灵赫斯特的一举一动。这不单单是因为迪灵赫斯特是林奇亲自选定的衣钵传人，更是因为他还保持着令人瞠目的，长达四分之一世纪的成功选股记录。1989年，迪灵赫斯特创建了Fidelity Low-Priced Stock Fund，从那时到现在，基金年平均回报率14.35%，规模成长到了441亿8000万美元。 靠着价值型投资的诀窍(喜欢买进价格低于35美元的股票)、过目不忘的记忆力(能够如数家珍地说起基金投资的900家企业各自的情况)，以及强大的数学能力，迪灵赫斯特成为了市场上让人不能不仰视的人物。 2. 达诺夫(Will Danoff) ![]() 在达诺夫眼中，美股市场就是一方最棒的鱼塘，总是能够让他满载而归
达诺夫(Will Danoff)应该说就是Fidelity Contrafund的同义词，这支基金正是1990年在达诺夫手中诞生的，而他也一直将其管理到了今天。目前，这支基金的规模已经达到了惊人的1132亿美元，这也就意味着投资者每向富达旗下产品投入8美元，就有1美元是流向了它。 觉得这也没什么了不起？你可知道，达诺夫是Contrafund唯一的经理人？与此同时，在Low-Priced Stock Fund，迪灵赫斯特还有六位其他经理人的帮助。一个人管理着庞大的Contrafund，达诺夫让其获得了诞生至今为止年平均12.50%的回报。今年4月，被问起自己对美国股市的看法时，“这是个很棒的鱼塘”——这就是达诺夫的回答。 3. 马克斯(Howard Marks) ![]() 马克斯曾经成功预言希腊经济危机，他的《投资最重要的事》中国亦有引进
个人净资产估计20亿美元，在《财富》2015年美国亿万富豪榜单上，马克思排名第318位。这位前花旗分析师建立了Oaktree Capital Management，专注于高收益率债券、不良贷款和私募等领域。目前，Oaktree Capital Management已经成为了一家在纽约证券交易所[微博]上市的全球投资公司，管理着1030亿美元的资产。 除了令人咋舌的历史业绩之外，马克斯的股东信也经常引发外界的普遍关注和广泛讨论，为他赢得了更多的追随者。投资者发现，这些信件真的称得起是巨大的金矿。比如说，早在2010年7月，他就曾经预言了希腊后来会遇到的巨大经济麻烦。他的著作《投资最重要的事——顶级价值投资者的忠告》(The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor)，哪怕是巴菲特和伯格(John C. Bogle)这样的大师也赞不绝口。 4. 欧文斯(Ed Owens) ![]() 欧文斯告诫投资者，股票估值确定的方法过去是怎样，现在也还是怎样，不要自欺欺人
这是又一个投资明星被遮蔽在巨人阴影当中的例子。低成本指数基金理念的提倡者伯格现在是，将来也将继续是先锋集团的代言人。可是，伯格在先锋的成功，其实相当程度上应该归因于欧文斯。 1984年创建，现在已经发展至544亿美元的Vanguard Health Care Fund在过去约三十年间的表现超过了所有其他的美股共同基金。自1984年到2011年退休，欧文斯为自己的基金带来了16%的年平均回报率，而同期之内，标普500指数则只有11%。 当记者问及他执掌这支基金二十八年间最重要的经验教训是什么时，欧文斯的回答是：“当你听到人们说‘这次不一样’时，往往结局都是一样。股票的价值1980年代是怎么确定的，现在还是怎么确定的。” 5. 罗森菲尔德(Joe Rosenfield)
说起来，表现能够好过巴菲特的投资者，真的称得上凤毛麟角。不过，如果当初巴菲特要找人替自己管钱，他已经过世的老友罗森菲尔德肯定是个合格人选。他最著名的成绩就是将1100万美元的格林内尔学院捐赠基金做到了10亿美元以上。罗森菲尔德不但是巴菲特的好友，也是“硅谷之父”诺伊斯(Robert Noyce)的知交。 罗森菲尔德的神奇之处在于，他总是能够发现最好的投资机会。比如，他1977年至1997年间投资Sequoia Fund，而后者这段时间内的表现击败了94%的多元化美股基金，年平均回报率超过标普500指数2.7个百分点。 这位成功的投资者也时刻不忘格林内尔学院，除开为学院管理基金之外，他还建立了罗森菲尔德奖学金，帮助了超过两百位格林内尔学生。 Hold Ray
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发表于 2016-6-1 06:49:48
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发表于 2016-6-1 06:59:20
