对冲基金：OPEC限产终将流产 油价势将跌破30美元

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    为挽救各自经济于水火之中，欧佩克（OPEC）以及部分非OPEC成员国正寻求就限产达成协议。通常情况下，当石油大户沙特发话后，油市会倾耳聆听，随后为市场份额而展开唇枪舌剑，争得面红耳赤。


　　受阿尔及尔限产协议的提振，近来油价大幅上扬，美油一度攀升至52美元/桶水平附近。不过，周四美油已回落至45美元/桶关口下方。

图片来源：Zerohedge、FX168财经网
　　沙特的提议几乎受到OPEC每个成员国及俄罗斯等非OPEC关键产油国的欢迎，他们高度赞扬上个月在阿尔及尔达成的限产协议。唯一问题在于，这些国家中的许多成员拒绝限制本国产量，只是欢迎其他国家在限产方面做出努力。

　　这有点像古老的杂耍剧中两位演员不断重复“你先请，你先来，”来敦促对方进入未知区域。

　　当然OPEC与俄罗斯都言行不一。调查显示，OPEC 10月原油产量高达约3400万桶/日，较9月增加了17万桶/日，距离他们所设下的3250万桶/日相去甚远。

　　伊朗、伊拉克、利比亚及尼日利亚都要求获得限产豁免权，10月这几大国家的产量总共增加45万桶/日。它们援引了不同的原因，从伊朗的多年制裁导致产量减少到伊拉克的打击ISIS的资本需求。

　　整个过程之中，俄罗斯的表现可能最“双面”，多位官员对支持限产发表了相关冲突的言论，与此同时，该国近几周产量急剧攀升至逾1100万桶/日，并有可能会继续增产。

　　俄罗斯能源部长甚至坦率地表示，任何提振油价的协议最终只会令美国页岩油产业受到提振。而美国页岩油行业已处于复苏中，从活跃钻井数增加和美国48个州的产量回升可窥见一斑。

　　油市专家、纽约的能源对冲基金Again Capital的合伙人John Kilduff指出，考虑到全球各个角落的产油量看似正在增加而不是减少这一事实，市场回吐了阿尔及尔协议的溢价，且这一走势将持续下去。

图片来源：Zerohedge、FX168财经网
　　Kilduff表示，实际上，OPEC部长11月30日的会议前，卖压或将进一步加剧，市场最终将意识到OPEC虚张声势，随着这些国家所面临的压力日趋加重，它们最终将被推到悬崖边。

　　然而，协议最终还是会以流产告终。尽管沙特看似愿意承担减产的一大部分负担，但他们不会承担减产150至200万桶/日的全部负荷，而其他具有特殊情况的国家将不会采取任何行动。

　　不过，这些国家将试图维持减产希望，可能会声称，北半球冬季的强劲需求减轻了当前减产的需要。可能的结果是，它们同意进一步研究形势，并于明年春天再度会晤。

　　全球现货市场不容乐观甚至已再度出现供应过剩，因证据显示近期期货合约的价格较长期合约出现贴水现象。而有关油轮上的储存交易正回升，这只会加剧供应过剩局面。

　　Kilduff认为，综合以上各种因素分析，美油势将回落至30美元/桶区间中部，到年底油价恐将至少下探2月低位26.05美元/桶，2017年能源业看似又将迎来具有挑战性的一年。 　

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