【大盘】晚评：大盘险守2800点

王盈静

　　市场全天表现出单边下跌走势，沪指低开低走，上午临近收盘前沪指跌破多头生命线2800点，空头又攻下一城，午后，证券、保险等权重板块拉升护盘，山西证券一度涨逾8%，无奈上方抛盘过于沉重，板块冲高回落，下探至前期低点2781.42，而后以招商银行为首的银行股大涨近2%,使得大盘最终站稳2800之上。
  　　消息面上：
1、接近监管层的人士称，沪深交易所的新规经过协调，基本保持一致，预计将很快同时发布。与征求意见的版本相比，实际发布的版本内容上变化不大，对于停复牌的具体规定更为明确，强调上市公司不得随意停牌，均更加重视股东在公司停复牌问题上的话语权。 2、昨晚美国亚特兰大联储主席洛克哈特和美国旧金山联储主席威廉姆斯在Politico于华盛顿主办的活动上都表示，美联储今年可能加息两次或者三次。美联储6月加息预期升温。 3、央行公开市场今日进行700亿元7天期逆回购操作，中标利率2.25%。另外，公开市场今日有800亿元7天期逆回购到期。 4、截至5月17日，上交所融资余额报4788.29亿元，较前一交易日减少11.48亿元;深交所融资余额报3541.5亿元，减少2.15亿元;两市合计8329.79亿元，减少13.62亿元。

　　我们认为，当前市场走势以震荡为主，后续主要受以下四大因素影响：4月多项经济数据回落，稳增长提振经济复苏的力度趋弱，供给侧改革预期可能逐渐升温，市场预期主线尚待明确。市场预期边际恶化，预期回归之时就是阶段性底部，结构配置方面以防御为主。

　　破位下跌原因揭秘： 1、4月经济再度回落，生产和需求全面走弱。从需求看，出口增速转负，指向外需下滑，而内需中的投资和消费增速亦全面回落。三大类投资中，产能过剩的制造业增速继续下滑，基建投资增速高位回落，仅地产投资增速保持稳定。经济下行压力巨大。 2、“权威人士”表示经济走势长期是L型，避免大水漫灌，造成短期兴奋过后经济越来越糟。而4月经济再度下行，通胀依然稳定，滞胀风险未消，预计货币政策将趋于稳健，短期难再降准降息。

　　3、资管业三份《意见稿》曝光，强化杠杆率与基金子公司净资本要求。三份文件对资管行业不啻为一场“大地震”。不仅大幅降低了各类资管计划的杠杆，弥补了此前文件的漏洞，还加强风险披露，明令禁止“向投资者宣传预期收益率”。基金子公司设立门槛也大大提高，并被要求建立以净资本为核心的风险控制指标体系，监管全面向信托看齐。子公司作为通道的最大优势不复存在，将正式告别野蛮增长阶段。

　　总体策略：
当前大盘仍处于存量资金博弈格局，场内资金风险偏好上升，场外资金观望气氛浓厚，大盘处于弱势震荡状态，且重心不断下移。今日向下破位后，市场无力拉回，前两日企稳信号完全被吞噬，MACD绿柱变长，KDJ形成死叉，技术指标重新进入空头状态，后市大概率呈震荡向下的走势。空仓也是一种策略，投资者应注意规避风险，管住自己的手。
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