业绩造假甄别术

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  上市公司造假的手段自然十分高明．但是．假的真不了．只要用心去分析、判研，还是可以找到蛛丝马迹的。

  (1)毛利分析法

  这种方法相对简单，基本操作就是测算上市公司的毛利率。如果这家上市公司某块主营业务收益大大超过同行业水平或者波动较大，就有可能是在造假。

  (2)现金流量分析法

  这是一种很直观的甄别方法。如果某上市公司的现金流量长期低于净利润，那可能就意味着与已经确认为利润相对应的资产属于不能转化为现金流量的虚拟资产；若反差数额极为强烈或反差持续时间过长，必然说明有关利润项目可能存在挂账利润或虚拟利润迹象。

  (3)应收款项和存货分析法

  现在有些上市公司利用开发票虚增收入和利润，这样在税负上就不会出现巨额欠税，但上市公司很少同时等额增加收入和成本，它必须虚增存货以消化一些购货发票，这样它的存货就出现异常增加。

  (4)税项分析法

  一家小公司，实力自然不比大的上市公司，但欠税竟然达几千万元。投资者据此判断欠税很可能是虚构的，税自然也是虚构的了。

  (5)资产质量分析法

  在很多上市公司中，不良资产都占有相当的比重，这就要求投资者要能分辨得出来。

  (6)资产重组与关联分析法

  现在很多资产的重组和关联交易是不公允的，如果有这样的交易收入就涉及欺诈。比如一家上市公司的主业关联交易量比重很大，那么它的业绩往往有很大的水分。

  (7)审计意见分析法

  有一个值得广大股民和投资者关注的问题，就是非标准审计报告和非标准无保留意见的审计报告往往蕴涵着这家上市公司存在严重的财务问题．会计师一般不会直接指出上市公司造假．他在措辞时往往避重就轻．用非常委婉的语气暗示该公司存在严重财务问题.比如“应收款项金额巨大”“主营收入主要来源于某家公司尤其是境外公司”.

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HOLD BROTHERS专家RAY