止损是投机艺术的基本功

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      投资．投机的含义并不是***.”投”的意思是抓住、把握、适当利用、寻找；”机”指机会、时机、事物的本质规律.一位扑克高手几乎以***为生．他告诉我成功生存的秘密：第一条．如果你希望获胜，你必须了解打牌的基本规则；第.条，当运气不好时，只输到所带赌金的三分之一，立刻不玩了。我想，他的操作原则同样适合期货市场。其中第.条就是本次讨论的范围：界定赌桌上输钱的最底限或股票市场中交易的止损位。

      世界上最伟大的交易员有一个有用而简单的交易法则…”鳄鱼原则”。所有成功的交易员在进入市场之前，都要反复训练对这一原则的理解程度。

      该法则源于鳄鱼的吞噬方式：猎物越试图挣扎，鳄鱼的收获越多。假定一只鳄鱼咬住你的脚，它咬着你的脚并等待你挣扎。如果你用手臂试图挣脱你的脚，则它的嘴巴便同时咬你的脚与手臂。你越挣扎，便陷得越深。

      所以，万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住：你惟一的生存机会便是牺牲一只脚。若以市场的语言表达，这项原则就是：当你知道自己犯错误时，立即了结出场!不可再找借口、理由或有所期待，赶紧离场!

      其实，不论是股市、汇市、期货交易，其交易技巧都是相似的。”止损”就像一把锋利的刀，它使你鲜血淋漓，但它也能使你不伤元气地活下去；它可以不扩大你的亏损，使你化被动为主动，不断寻找新热点。在股票市场上生存，有时需要耐心，有时需要信心，但耐心、信心不代表侥幸，不懂得止损的投资者，就输在侥幸上。侥幸是止损的天敌，止损是投机艺术的基本功。

      投资也有止损，但更多的时候叫止盈。投资的止损不同于投机的止损，投机的止损只相对于价格的变化，投资的止损相对于基本面的变化。投资家宣称真正的投资永远都不需要止损是不对的。因为，包括巴菲特这样的大投资家也止损，在哪里止损?在所投资公司失去成长性、基本面恶化时，止损!

      再请看一组简单的数字：当你的资金从l0万亏成了9万，亏损率是l÷10=10％，你要想从9万恢复到l0万需要的赢利率也只是9％。如果你从l0万亏成了了．5万元，亏损率是25％，你要想恢复的赢利率将需要33．3％。如果你从l0万亏成了5万，亏损率是50％，你要想恢复的赢利率将需要l00％。在市场中，找一只下跌50％的个股不难．而要骑上并坐稳一只上涨l00％的黑马．恐怕只能主要靠运气了.俗话说得好：留得青山在．不怕没柴烧.止损的意义就是保证你能在市场中长久地生存.甚至有人说：止损=再生

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