美联储预期压制金银，抄底仍需时日

走势回顾：

上周五亚市早盘金价逐步反弹并短暂上破1160水平，刷新日高至1161.80，午盘金价于该水平横盘，但进入欧洲时段后因美元指数回升，金价承压下跌，至北美盘中再度触及1150上方，最低跌至1151.05。此后虽美元指数再度破百，但因周末以及空头回补因素，价格逐步反弹并回到1158附近。

国际现货黄金上周开盘报1167.03美元/盎司，收盘报1158.30美元/盎司，下跌8.80美元，跌幅0.75%；最高触及1175.40美元/盎司，最低下探1147.10美元/盎司。

国际现货白银上周下跌0.25美元，跌幅1.57%。开盘报15.92美元/盎司，最高触及15.97美元/盎司，最低下探15.26美元/盎司，收盘报15.64美元/盎司。

【基本面】

  经济数据：

美国劳工部(DOL)周五(3月13日)公布的数据显示，美国2月生产者物价指数(PPI)月率下跌0.5%，预期增长0.3%，前值下跌0.8%。美国2月生产者物价指数(PPI)意外下跌，已经连续四个月下滑，反映出近期美元的强势升值已经影响到贸易商利润，并打压其采购的动力。作为通胀的前瞻指标，PPI持续疲弱料导致通胀依然受到抑制，或影响到美联储的决策预期。

美国商务部(DOC)周四(3月12日)公布的数据显示，美国2月零售销售下跌0.6%，预期增长0.3%，前值下跌0.8%。美国2月零售销售意外骤跌，连续三个月下滑，因天气条件恶劣，同时薪资增长缓慢，抑制了零售商的业务。今天的报告表明美国民众在油价大跌的背景下，对消费持谨慎态度。

德国统计局(Destatis)周五(3月13日)公布的数据显示，德国2月批发物价指数月率增长0.5%，前值下跌0.4%，德国2月批发物价指数意外反弹，单月升幅创下2013年9月以来之最，或表明该国的零售贸易以及消费有所改善。

数据显示，截至3月10日当周，COMEX黄金投机净多头头寸减少23041手，至64925手。

虽然希腊债务问题悬而未决，且原油供应过剩的情况正不断恶化，同时美元再度走强，令油价本周重挫10%。希腊政局"动荡不安"，而且油价持续暴跌，避险情绪的滋生，却并未提振金价反弹。

美联储官员数位官员近期呼吁在下周的货币政策会议上删除前瞻指引中的“耐心”措辞，为加息铺路，部分官员预期薪资和通胀将上涨，建议尽早加息。升息将增加持有零息资产黄金的机会成本，强劲的美元削弱了黄金的保值价值。

  ETF：

全球最大的黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust截至03月14的黄金持仓量较上交易日减少0.28吨，至750.67吨。

全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至03月6日的白银持仓量较上一交易日增加41.67吨，至10181.17吨。

总结：

（1）   无视利空美元霸气破百 联储升息预期打压金价。

（2）   希腊政局"动荡"&油价暴跌避险情绪未能提振金价。

（3）   3月10日当周，COMEX黄金投机净多头头寸减少，市场悲观情绪蔓延。

  本周焦点：

美联储3月17-18日会议最为吸人眼球，关注其会后声明及耶伦记者会的讲法是持续耐心还是终于变心。与此同时日本央行也将有利率决议，是否将接力演出意外的宽松戏码也需留意；澳洲联储、英国央行将公布会议纪要，欧洲央行公布经济报告。

【技术面】

【现货黄金白银】

上周黄金延续跌势，小幅下行，整体弱势不改；目前黄金上月线未能延续涨势，收稍带下引线中阴，跌破5和10月均线支撑，布林带微开口向下，MACD仍下方金叉运行，目前有转死叉迹象；周线继非农周收上引线大阴后，上周收带上下引线小阴，5周均线仍下行，MACD下方死叉放量运行，本周继续向下寻求支撑的可能性仍比较大；日线方面，上周五因空头获利回吐过周末，尾盘微涨，收带小阳。形态上呈现类似启明星形态，布林带开口向下，短周期均线持续向下，MACD下方死叉运行，但能量再次开始缩量，MFI超卖后缓慢向上，反弹的需求仍存在；4小时连续下行测试1148附近得到支撑，横盘整理，收小阳，徘徊于5、10日均线之间，布林带走平，短周期均线粘合，MACD低位金叉运行，短线方向暂时不明朗。

白银方面，相对黄金抗跌，日线已经两连小阳，与黄金背离；目前月线收带上下引线小阴，仍然承压10月均线，但MACD下方死叉缩量运行；周线反弹承压5、10周均线，收带下引线小阴，MACD下方死叉形成，本周测试新低的可能性较大；日线表现来看，上周三进行了补跌，周四周五收小阳修正，今日为修正的第三日，若不能收复，恐将再次测试新低，布林带缩口向下，短周期均线向下，，MACD仍下方死叉运行，但能量持续缩量； 4小时持续围绕布林中轨震荡整理，前收小阳，布林带微缩口走平， MACD低位金叉运行，短线方向并不明朗。

总结：

技术面上黄金自承压1300上方以来，下行趋势较为明显，高低点逐渐下移，两次非农数据大幅利空，持续打开下行空间；目前金银价格仍处于下行通道，趋势不变，这里再次提醒，趋势的改变需要反转的力度和持续性。本周预计仍然有新低的概率较大，黄金下方支撑1142-1130一线，而白银短线走势与黄金有所分化，显得略为抗跌，今日为反弹修正第三日，需重点观察反弹的力度，日内操作思路不变，仍以逢高做空为主，多单需等待反转信号确立再进场也不迟。

【日内操作计划】

综上分析，上周在美国零售销售、生产者物价指数(PPI)、消费者信心等经济数据均表现疲软的情况，美元依然一路狂飙，霸气升破一百大关，黄金九连阴，成为了17年以来黄金最长的连跌走势。本周焦点为万众瞩目的美联储货币政策会议，目前市场预期美联储将去除耐心一词，且基调偏向鹰派，预期利空金银，预计数据前金银多头难有作为，而目前短线指标有止跌信号，故本周初预计是震荡的可能性较大，操作上更为稳健的仍然是在趋势没改变之前，顺势操作，反弹沽空为主；需重点关注前期反弹高点1166一线，一旦有效突破，再次上行测试高点的可能性很大。指标上小时低位金叉，MFI超卖，缺乏直接下行动能，不宜直接追空，操作上仍以反弹沽空为主，抄底仍不着急，待信号确认再进场不迟。黄金关注上方压力关注1160、1166、1170、1175，下方支撑1148、1142、1130；白银关注上方压力15.7、15.85、16.0，下方关键支撑15.3、15.1、14.5、14.3。