英国“硬脱欧”风险仍存 对中国市场或影响不大

英国脱欧问题再获新进展：有消息称，当地时间2月8日晚，经过长达3天的辩论，英国下议院通过脱欧法案。这意味着英国首相特蕾莎-梅将能按原定时间表启动脱欧程序，并按她拟定的条件与欧盟展开谈判。

曾在2日，英国政府已公布了“脱欧”计划白皮书，以法律文件的形式明确政府的“脱欧”目标，强调实现平稳有序“脱欧”。

受访业界专家称，上述迹象表明，英国向正式开始“脱欧”迈出新的一步。但未来英国“硬脱欧”风险仍然存在，仍值得我们警惕。一旦英国“硬退欧”，会对全球市场带来较明显的冲击，但对中国市场影响或不大。

英国“硬脱欧”风险仍存

此前特蕾莎-梅曾承诺，将在3月底前开启《里斯本条约》。英国“脱欧”事务大臣戴维斯在白皮书中表示，英国政府将在今年3月启动《里斯本条约》第50条，正式开始“脱欧”。《中国经营报》记者注意到，市场仍比较担忧英国“硬脱欧”的问题。

国金证券大类资产资深分析师徐阳2月10日对记者分析称，“英国未来选择‘硬脱欧’的风险仍然存在。虽然目前下议院通过脱欧法案等，这只是说明英国国内允许英国退欧的条件达到，但并不意味着英国政府与欧盟区领导人达成一致。如果未来英国与欧盟之间谈判不顺利，英国可能会启动‘硬脱欧’，以此让其在谈判中获得更多优势，这将会打压英镑的走势。”就在2月9日，据英国媒体援引一家有影响力的欧盟智库表示，对于英国“脱欧”一事，欧盟必须要有所准备，以防不测！

一旦英国“硬脱欧”，这对英国将有哪些影响？花旗认为，若是“硬脱欧”，预计英国或将失去欧盟的单一市场准入，促使英国对欧盟国家的贸易重新回归到WTO的规则上来，但英国将会重获移民控制权。若是“软脱欧”，则意味着英国将继续与欧盟保持紧密的合作关系，同时将接受商品、服务、资本以及劳工这“四大支柱” 的自由流动。

据《星期日泰晤士报》1月15日曾报道，特蕾莎-梅表示，愿意放弃欧盟的商品和服务单一市场，以重新获得英国对边境和法律的控制权，从而暗示她计划实施“硬脱欧”。

“目前市场对于英镑可能一致性悲观，英国为保住边境移民控制权而失去欧盟这个单一市场可能将付出沉重的经济代价，包括投资、政治风险等。此前苏格兰民族党领袖亚历克斯-萨尔蒙德（Alex Salmond）即威胁称若英国脱欧，则将举行苏格兰二次独立公投，也增加了政治前景的不确定性。”FXTM富拓中国市场分析师钟越发给记者分析称。

曾在1月16日，由于英国“硬脱欧”的忧虑重燃，当日亚市早盘英镑/美元曾一度暴跌至1.1987，为去年10月7日英镑闪崩以来最低水平，当日英镑/美元突然崩跌9%。有统计显示，自去年脱欧公投以来，英镑/美元已经累积下跌近20%，兑欧元累积下跌近14%。受访专家称，英国“硬脱欧”的话题是主导此次英镑跌势的关键。

易信金融总部中国区副首席交易官朱文灏对《中国经营报》记者分析称，“英镑暴跌的因素不外乎是脱欧所带来的巨大不确定性。去年一波大跌是因为未知和意外，引发英镑急剧的下挫。而今年年初的下跌动力也是来自于英国首相的表态。”

然而，在1月17日，英国首相特蕾莎-梅公开发言称，英国不会寻求欧盟的部分成员国身份，不应当“半退半留”，不会延长在欧盟单一市场的成员国身份。由于特蕾莎·梅的这番话并没有原先媒体报道的那样“决绝”。由此在特蕾莎-梅讲话期间，1月17日英镑出现大涨：英镑/美元涨幅扩大至2.5%，创下2008年金融危机以来最大单日涨幅，报1.2343，为11日以来最高位。

“从1月17日特雷莎·梅的讲话中不难发现，市场的担忧已经明显减弱，英国方面已经明确不会通过‘不惜一切代价’的形式来退欧。”朱文灏对记者说。也就是说，“硬退欧”风险已经减弱，1月17日英镑创下多年最大单日涨幅也印证了这种走势。

他还进一步对记者表示，如果后续消息面再度反复并出现恶化的话，则会利空英镑。但是只要没有更多的意外消息出现，英镑有机会在1.20附近企稳，毕竟这个价格从长期均值价格来看，并不高估。

对于后市英镑的走势，徐阳对记者表示，“短期内英镑可能会继续反弹，如果英国政府与欧盟谈判不顺利，这将令英镑承压；其次，今年欧元区的政治动荡之年，引发欧元走软，被动推涨美元；如果美元再度走强，这也会打压英镑。由此预计未来英镑可能将呈现‘先反弹、后承压’的走势。”

对中国市场影响或不大

欧洲稳定机制总裁雷格林（Klaus Regling） 1月16日在“第十届亚洲金融论坛”上表示，英国脱欧是个破坏性事件，这对于英国自身的影响要大于对欧洲其他国家，目前全球政治和经济不确定性正在升温。

他还指出，英国脱欧只是一系列事件中的其中一件，其余的还包括今年荷兰、法国和德国选举，这些事件都导致不确定性增加。

有外资机构还预计，考虑到两年左右的谈判时间，英国正式脱离欧盟可能在2019年。“英国将于2017年上半年开启退欧谈判，退欧的政治影响可能在谈判后期开始大范围显现。”花旗发给记者的分析称。

记者注意到，近期因欧洲大选带来的政治风险以及对美国总统特朗普政策的担忧激发了避险需求，黄金等则受到投资者的青睐。就在2月8日，金价纽约时段曾刷新1244.77美元/盎司的3个月高位，逼近1250美元/盎司。

对于未来投资者需注意的问题，朱文灏指出，欧洲时段，投资者需要密切关注英国的通胀数据，1月份虽然市场在炒作英国的硬脱欧，并对英镑构成了压力，但英国本国的经济数据一直都表现不错，尤其是通胀得到了回升。包括英国央行行长卡尼，首席经济学家霍尔丹在内的英国央行官员都有放出英国通胀攀升的言论。此外，英国脱欧的方式也将会对英镑的走势带来重大影响。

在北京时间2月7日晚，英国央行委员福布斯发表讲话称，英国经济可能很快需要一次加息；英国经济面临的风险已经减少；容忍通胀过冲愈发困难，加息后政策仍旧宽松。他还表示，预计通胀上升可能存在快于预期的风险；如果经济保持稳健，通胀继续攀升，这可能暗示将很快加息。

不过，国际货币基金组织（IMF）在1月16日发表的全球经济增长预期报告中，基于退欧公投后英国经济的实际表现优于预期而再次上调了对英国的经济增长预期。IMF还预期，英国经济今年将增长1.5%，比其在去年10月份的预期提高了0.4%。

那么，“硬退欧”对全球市场到底有哪些影响？朱文灏向记者表示，“‘硬脱欧’一旦真的发生，这显然会对全球市场带来比较明显的冲击。首当其冲的是欧洲市场，无论是股市和汇市都会因为不确定性而下挫，资金将再度流向美国或者黄金市场。”

然而，即使英国“硬脱欧”，这对中国市场的影响或不大。

“英国目前态度比较友善。因此即便‘硬脱欧’出现，中国可能会因为全球市场动荡而受到影响。但是，无论从贸易还是经济合作方面来看，中英两国的紧密度可能会得到进一步的加强。”朱文灏认为。

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