“具有可操作性的分析才是分析!什么叫可操作性? 就是在某个时间某个空间,价格会到这里, 我明确知道该怎么做。”
在黄金9·17行情和原油9·22行情中皆获利超过200%的某私募基金经理陶涛(化名),掌管着1亿人民币的混合型私募基金,游走于美股、A股、期货和外汇市场。成功预见这两波行情,并及时出手,获利离场,他颇为自得。
黄金和原油两大期货市场,吸引了庞大的资金。各方资金实力雄厚,在其间做庄、建仓、空翻多、多翻空,搏杀煞是激烈。
陶涛运用了他的投机三部曲,在群雄中混水摸鱼。
搏杀
9月19日,陶涛告诉记者,接下来几天,如果纽约原油突破了105美元,那么将一举飙升到118-120美元。
9月22日,原油价格暴涨,一日上升14.78%,最终收于120美元。
23日,陶涛接受记者采访,讲述了6月以来,原油期货市场上惊心动魄的投机故事。
在陶涛看来,长期来看,原油和黄金价格都会下跌。但现实中的K线,从来都不是一条直线,而是变幻莫测的曲线。原油期货今年一路上涨到每桶147.25美元,再跌至90美元,复走出120美元的小高潮,背后蕴含无数曲折的投机故事。
6月5日、6日两天,原油连续拉出两个大阳线,6日更是一天涨幅超过10美元,收于138.54美元。
陶涛说,推动这一波上涨的并非新入场的多头,相反是空头力量。他们先做多,目的是逼迫市场中现有的空头斩仓出局。
这种操作手法在期货市场颇为常见。此时入场的空头,如果一进场就把价格往下打,那么之前已建好仓的老空头,正好趁机获利平仓,新空头则被套。接下来,如果老空头翻多仓,那么新空头背腹受敌,很有可能爆仓。
老练的新空头,迅猛地将价格拉高到138美元,此时很多原来的空头,无法承受账面浮亏的压力,被迫砍仓出局。新空头慢慢建仓,到140美元时翻空仓。
陶涛说,140美元是美国承受油价的极限,“超过140美元,美国的老百姓都开不起车了。”
新空头先拉高,再翻空,两波行情都获利颇丰,赚得盆满钵满。手中有现货的大空头,在价格飙上140美元时,还不忘适时在现货市场上出货,再捞一把。
9月10日前后,原油价格在100美元左右,欧佩克会议召开。沙特和伊朗“限产”与否之争,几乎吸引所有主流财经媒体的眼球。空头们看不清局势,大多平仓离场。
最终沙特屈服,欧佩克国家达成一致:不限产。此时的市场出现分歧:一派认为,既然不限产,那么就应该维持原来的趋势,继续跌。另一派认为,原油已经从140跌到100美元,再往下就是超跌。而且,“限产”之争,传达的信息是:现在油价低了。
于是,9月15日、16日,原油连续两天跳空下跌,收于91.15美元。17日和18日又连续上涨,中间摸至102.19美元。
陶涛知道,机会来了。这四天的走势,表示多空力量对峙。相持不下之时,如果一方败退,对方的气势变强,极有可能带来市场的剧烈变动。
下一步就是找到双方的防守位置,即双方的仓位主要集中在什么价格上。陶涛发现,这一波中,空头的防守位主要有两个:104-105美元,118-120美元。这意味着,如果价格能站稳在105美元,接下来价格将势如破竹,直到在118-120美元区间被阻挡。
记者再三追问陶涛,如何找到建仓价格。陶涛只简单地解释,通过观测成交量、换手率,可以找到密集成交区,然后能测算出双方的平均建仓成本。
9月19日,空多双方激烈争夺,最终收于104.55美元。
22日,油价开于103.83美元。陶涛打起全副精神,盯着屏幕上跳跃的数字,一条一条下着清晰的买入指令,几个助手不停敲着键盘。办公室非常安静,键盘的声音清晰可闻。
价格突破105美元后,成交量在逐渐放大。价格每上升1美元,陶涛再加一次仓。屏幕上,不时有大单量的卖盘出现,试图把价格往下压,但瞬间被大单量的买盘吞噬。当价格突破107美元时,陶涛手中的多仓已至期货资金的?讕?讈,他不再加仓,盯着屏幕,等待价格继续上升。
这一天,油价最高曾摸高130美元。陶涛的平仓价在118-120美元,已顺利平仓。他选的杠杆不高,不超过20倍,清点战局,入场的资金获利超过200%。
投机三部曲
与在石油期货进展顺利不同,陶涛在黄金期货的操作,颇为曲折,完整地进行了他的投机三部曲:假设、验证、维护。
黄金期货市场,陶涛9月10日进场。他用1/4的期货资金建空仓,价位在770美元以下。还有一半的期货资金为现金,剩下1/4的配置在其他期货上。
此时的黄金价格,较7月中旬的高点每盎司978美元,已经跌去1/4强。10日这一天,金价收于752.5美元。
陶涛假设价格会延续原来的走势,所以做空。
接下来就是验证的过程。在风向不明朗时,陶涛的仓位一般不会超过他期货资金的1/4。
11日金价继续下跌,12日多头收复部分失地,最终收于765.9美元。12日是周五,接下来休市两天。没人知道,平静下面,波涛汹涌。
14日,陶涛测算出,多头控制的防线,分布在756-757、760.7-762.1、765.9等处。空头把握的远期防线,则分布在:863.9、869.1、880.1。此时他认为,空头的防线,近期派上用场的可能极小。陶涛没有料到,三天以后,这些防线就不得不出场阻挡凶猛的多头力量。
15日,金价小幅攀升,空头开始在770-780美元区域建仓。这一区域,离空方大本营颇为接近,双方展开肉搏战。
陶涛说,如果跌破765美元,价格将继续跌势,长期价格将到596.9美元附近。如果突破780美元,价格最终将突破880美元。于是,陶涛毫不犹豫斩了所有空仓,并开始在780美元附近建多仓。
这一天收盘,是北京时间16日凌晨四点。陶涛关掉电脑,盘算着,一旦价格再跌至770美元之下,所有多仓要全部砍掉。
16日,金价开于788美元,之后多头一路护盘,价格一直维持在770美元之上。随着一条平滑的曲线,陶涛建好1/4的多仓。并以此仓位,迎来了激动人心的17日。
后来陶涛回头看,都觉惊心动魄。“我无法预测价格向哪一个方向变动,”陶涛说,“我只看得到场内的资金,看不到场外的后备力量。所以要做两手准备。”
他表示,自己只能观测场内资金,找到临界点,如这一波行情里的765和780美元。临界点的失守,意味着其中一方的败退,这时才能看出谁力量更强,然后追随力量更强的一方。
根据市场对错误头寸的方向进行修正,就是维护之一。
9月17日,黄金暴涨,一日之内涨70美元,为28年内最大单日涨幅。18日再涨46.1美元。他说,“这是我们无法预料到的”。
他原本以为,接下来的时间,会阳线与阴线伴随,空头慢慢退守到880美元,所以做好准备,必要的时候平掉部分获得利润,再适当加仓。
这种仓位数量上的控制和增减,就是维护之二,也是资金管理的重点。
价格一步到位,他最后在880美元附近平仓出场,比他的持仓位置高了整整100美元。这一场战争,陶涛的平均杠杆不超过20倍,最后清点收益,入场的资金获利超过400%。
事后来看这次争夺,陶涛说,空头的最大弱点在于,它在880美元附近有大量仓位,一直没有平仓。又去770-780美元区域与多头争夺,这分散了资金的力量。“880(美元)就像他们的根据地,现在他们去空头的大本营(争夺)。”
然而,空头之所以有这一弱点,是因为建仓于7月中旬至9月中旬的下跌波段中,因为资金规模大,无法及时出货。他们在前面赚到,却被此时入场的多头狙击,只得将浮盈吐出来。
陶涛最后概括自己投机的诀窍:大胆假设,看准方向后果断出手,最开始只放入少量资金,一旦看错,立刻斩仓。
他给自己控制风险总结了另一个诀窍,就是选择合理的争夺区域和正确卡位。
“这相当于他们为我抬轿子,765有多头抬着,780有空头压着,这就是两条防线。万一冲破了,我们的资金在这个市场是微不足道的,我们会跑得比他们快,所以损失也相对较小。”
“永远别给别人抬轿,你帮别人解套的结果,就是你自己被套。”陶铸给自己总结了他的投机生涯。
凤凰 Bob
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发表于 2016-7-26 15:24:16
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发表于 2016-7-26 15:26:30
