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上周五，证监会针对近期“中概股暂缓A股上市”的传闻作出回应，称正对中国企业海外退市通过IPO并购重组等回到A股潜在影响进行研究分析。
记者留意到，当日A股壳概念板块领跌，中信国安（000839，收盘价19.22元）等个股以跌停报收。当晚美股交易时段，宣布私有化的移动社交平台陌陌（MOMO）一度暴跌8.1%，欢聚时代（YY）跌8.9%，并拖累追踪在美上市中国企业股票走势的彭博中美股票指数下滑0.4%。
每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）记者跟踪发现，从去年起，中国企业赴美上市步伐出现明显放缓，与此同时，宣布私有化的中概股数量则呈上升之势。绝大多数企业在解释背后动因时，都不约而同地提到：中概股在海外市场往往面临着“估值歧视”等问题。
一位国内投行人士向记者表示，由于海外估值体系和国内不同，加之机构投资者和散户投资者偏好差异大，造成了目前A股同类公司估值较之境外上市公司高出许多。比如同属国内影视行业第一梯队的博纳影业（已私有化），后者在美上市期间，估值不足50亿元，而光线传媒和华谊兄弟，市值都是百亿级别。
再回头看看已经回归的“游子”们，从暴风科技（300431，停牌）、世纪游轮（002558，收盘价125.96元），到分众传媒（002027，收盘价30.56元），这些中概股回归样本不仅被投资者所津津乐道，也为其他中概股提供了一个参照，刺激着它们加速回归。尤其是暴风科技，自去年3月24日登陆创业板以来，暴风科技以整齐的28个“一”字涨停打破了兰石重装此前创下的连续24个涨停板的新股纪录，在仅1个月的时间内，高调进入A股“百元俱乐部”。
海外游子回归之路恐生变
据每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）记者不完全统计，去年至今，已有40余家中概股选择私有化，这当中表现最急切的当属专注移动社交的陌陌（MOMO）：去年6月，陌陌突然宣布收到私有化要约，引得市场一片哗然，因这距其登陆美股仅过去半年时间。
对于这些不走寻常路的中概股，前方并非一片坦途。除了拆除VIE结构、退市等所付出的时间和金钱成本外，从国内市场环境看，注册制短期内不会推出的消息，使得战略新兴板也随之搁置，后者曾被视作是承接回归红筹股的潜在平台，在这种背景之下，借壳上市成为“游子”们最快速有效的回归方式，并同时催生了A股壳资源炒作机会。
一时间，市值较小、最近几年未有过处罚记录、大股东持股比例达3成以上的个股被市场打上了“壳概念”股的头衔，并吸引着逐利的资金驻足停留。随着越来越多的中概股宣布私有化，围绕A股壳资源炒作也愈发热闹，直到近期，坊间开始流出“中概股回归借壳、重组、IPO均有可能受限”的传言。
A股壳概念、私有化中概股遭双杀
针对市场传闻，上周五，证监会新闻发言人张晓军在A股收盘之后表示：“证监会已经注意到相关舆情，按照相关法律法规，近三年已经有在国外上市的5家红筹企业通过并购重组在A股上市，市场上对此提出质疑，认为这类企业回归A股有较大的特殊性，特别是对境内外市场的明显价差、壳资源炒作应该高度关注，证监会注意到市场相关反应，目前证监会正针对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能产生的影响进行深入的分析研究。”
每经投资宝（微信公众号：mjtzb2）记者注意到，上周五A股市场逾2400只个股下跌，其中壳概念板块领跌，中信国安（000839，收盘价19.22元）、深圳惠程（002168，收盘价13.84元）等纷纷以跌停报收。
反观美股市场，自中概股回归收紧消息传出以来，上周四晚间欢聚时代、汽车之家、当当、陌陌、人人、聚美优品等正在私有化的中概股显著走低，其中跌幅最大的陌陌，盘中最大跌幅超过15%。
就在证监会回应后，周五晚间，美股早盘交易时段，宣布私有化个股继续跳水，正常交易时段陌陌一度暴跌8.1%，创下3月15日以来最大跌幅，欢聚时代盘中深跌8.9%，为去年8月以来最大跌幅，当当网（DANG）亦大跌8.1%。
“市场的恐慌显而易见”，总部位于香港地区的MCM Partners分析师Ryan Roberts在接受彭博采访时表示，“不难发现，监管者的表态主要针对的就是内地日益高涨的壳公司估值。”根据彭博汇编数据，目前在美交易的中概股市盈率中位数是16，对标在沪深交易的公司，市盈率中位数为57.
WTS Ben
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发表于 2016-5-9 16:13:22
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发表于 2016-5-9 16:41:52
