【金辰论金】12.08：市场一片僵持多空需谨慎

【金辰论金】12.08：市场一片僵持多空需谨慎

原油方面：
　石油输出国组织发表的联合公报中并没有对2016年上半年产量配额作出限制。这在多年来的欧佩克部长级会议上较为罕见。一般而言，欧佩克每次部长级会议都会对未来半年的产量上限作出规定，但是此次欧佩克并没有将明确的产量配额写进公报中。对此，尼日利亚石油部长表示，欧佩克对当前的市场形势继续持观望态度，并在稍后作出相关决定。欧佩克之所以作出这一决定，原因主要有：一是随着有关伊核问题相关协议的达成，国际社会对伊朗的经济制裁将逐步解除，其中包括伊朗的石油出口。这意味着明年上半年伊朗的产能将会逐步回归国际原油市场。伊朗石油部长曾在多个场合表示，伊朗可以在很短时间内向市场增加50万桶/天至100万桶/天的原油供应。二是印度尼西亚在本次会议上重新回归欧佩克，再次成为欧佩克成员国，这意味着其将近100万桶/天的产能也将计算在欧佩克总体配额当中。这两个不确定因素致使欧佩克目前还无法有效协调未来半年配额增减与新增产能之间的关系。　在此次会议之前，市场曾猜测欧佩克可能会将产量上限提高至3150万桶/天，一度引发市场的波动。其实，欧佩克成员国目前的实际产量已经达到3150万桶/天，超过了此前规定的3000万桶/天上限。而此次欧佩克部长级会议出人意料的结果表明，明年将是国际原油市场极具挑战的一年。诸多不确定因素将会对明年国际原油市场产生多重影响。除了伊朗和印尼因素外，美国页岩油产量的波动以及新兴市场经济发展走势等因素也将对2016年国际原油市场产生较大影响。

白银方面：
　虽然目前市场普遍预计美联储12月加息，但在未来进一步加息进程步伐上，美联储仍持续保持谨慎立场。本周公布的美国11月零售销售可能提升或限制美联储12月意外鹰派的能力。而看起来美国金融条件的收紧，和一系列令人失望的经济数据，也是此前美联储并未如大家一开始的预期那样在9月就启动加息的主因。若零售销售表现不佳强化了美国经济数据令人失望的势态的话，美元可能难以延续近期的涨势。