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标题: 驴象之争胜负难料股债汇三大市场或将巨震 [打印本页]

作者: admin 时间: 2016-11-3 06:45
标题: 驴象之争胜负难料股债汇三大市场或将巨震
现代美国历史上最为超脱传统的总统大选正在接近尾声，押注民主党胜选而共和党在参众两院中至少控制其中一个的投资人开始就这一押注进行对冲。鉴于10月发生的一系列意外事件，这个想法可能也不是个坏主意。

　　希拉里·克林顿胜选几率下滑在金融市场引发波澜，市场人士卖出股票和墨西哥比索等风险资产，买进日元、黄金、白银以及最安全的债券。

　　据FiveThirtyEight指出，民调显示她的胜选几率从10月27日的82%回落至71%，27日是美国联邦调查局（FBI）宣布重启电邮门调查的前一天。这反映投资人不太确定是否应该相信分析师的保证。Evercore ISI 等公司就指出，FBI的举动不太可能造成选举“根本的改变”。

　　最大的黑天鹅将是共和党唐纳德·特朗普胜选，或者民主党横扫千军，大获全胜。不论是哪种情况，都可能让投资人四处找寻避险，情况会很像6月份英国公投决定脱欧的余波荡漾。此外，两位总统候选人想要增加政府支出并减税，这对股票是利多，对固定收益却是利空。

　　以下是两位候选人胜选或败选对市场可能造成的影响。不过，话说在前头，投资人对美国大选的即时反应往往不会长久。

　　股市

　　希拉里胜选：新加坡CMC Markets分析师Margaret Yang接受电话访问时表示，市场已经消化希拉里胜选的可能性，如果她真的当选，股市上涨空间有限。巴克莱本週发布报告称，如果她选赢，标准普尔500指数涨幅顶多3%。该指数周二连续第六个交易日下跌。

　　最大的输家莫过于金融和制药公司。

　　摩根士丹利在研究报告中写道，民主党若大获全胜，对银行股而言，可能是最难堪的结果之一，理由是法规可能更严格，税制或改变，不利于高盛、摩根大通等金融公司。

　　贝莱德研究报告指出，希拉里若当选，制药和生技类股“可能再度受到抑制药价调涨的压力”，因为她抨击药价飞涨乱象。花旗集团9月调降欧洲医疗保健类股的投资评等，理由是美国选举的相关风险。随着希拉里声势高涨，诺和诺德和罗氏公司等药厂今年股价表现落后大盘，只有在希拉里民调下滑时，股价才上涨。

　　希拉里计划减少对化石燃料的依赖将有利于替代能源生产商。摩根士丹利认为，如果民主党仍入主白宫，看好Sunrun Inc．和NextEra Energy Inc．股票。Evercore报告就把GE公司、特斯拉汽车、SolarCityCorp．、Exelon Corp．列入投资名单。

　　如若特朗普胜选，CMC的Yang说：“美国股票估值已高，若特朗普胜选恐引庞大卖压。”她进一步指出，很多人会认为这是经典的“黑天鹅事件”，因此市场反应会比英国脱欧“更为严重”，当时脱欧事件让标准普尔500指数两天内重挫5.3%，欧洲和其他股市跌幅更惨。Yang说，投资人把日元当作

　　避险货币，不利日本出口商。

　　巴克莱预估，如果特朗普当选，标准普尔500指数恐重挫11%-13%。共和党的政策立场改变，特朗普对于特定产业长期影响变得更难以评估。贝莱德分析两位候选人的民调数字与产业股价表现的连动关系，结果显示，若特朗普胜选，预计药厂、保险公司和银行股表现会比较好。彭博新闻也对美国个股做了类似的分析。

　　虽然金融公司可能更喜欢特朗普党选，贝莱德却警告，废除《多德-弗兰克法》可能导致规定“变得更简单直白，但执行起来还是同样繁琐”。贝莱德说，几乎所有的医疗保健产业都会受惠于特朗普。

　　债券

　　希拉里胜选：美国银行分析师在报告中写道，如果民主党胜选，起初将会推升美国公债收益率，因为投资人抛售公债，转而青睐风险资产。影响所及，个人和企业的借贷成本都会增加，因为美国主权债是全球债券的标竿。

　　希拉里领先特朗普的差距从7月下旬开始扩大以来，美国10年期公债收益率一度上升36个基点，美国银行分析师认为民主党前景看好是收益率攀升的“主要因素”。FBI在10月28日宣布重启电邮门的调查以来，收益率下滑一些。

　　从长远来看，希拉里胜选对收益率可能影响不大--只要共和党在参众两院至少继续控制一个议院--因为她的财政刺激措施规模较小，尤其是相对于特朗普计划大幅减税，增加更多基础建设支出。民主党若大获全胜，可能会增加支出，带动债券收益率上升。

　　特朗普胜选：6月23日英国公投决定脱欧的结果与民调背离，两周后，美国10年期公债收益率下跌39个基点，直到9月份才回升到英国脱欧前的水平。分析师表示，万一特朗普当选，跌破众人眼镜，类似的情况可能再度

　　上演。法国农业信贷银行预测，如果特朗普胜选，10年期公债收益率至少下跌10个基点。尘埃落定后，特朗普的减税和基础建设支出计划可能驱动收益率回升，尤其是如果共和党同时掌控众议院和参议院。

　　法国农业信贷银行分析师说，如果共和党的孤立外交政策促使各国大举抛售美国公债，所产生的冲击会更大。财政刺激措施也有利于抗通胀债券，今年以来抗通胀债券的表现已经超越一般主权债。

　　美国银行表示，万一不可能的事发生了：特朗普当选总统，而民主党掌控参众两院，美国公债收益率料只会持平，因为民主党会抵制大规模减税。

　　外汇

　　希拉里胜选：伦敦研究机构凯投宏观指出，美元兑其他发达国家货币会升值，因为交易员关注美联储12月升息。而美国银行认为，希拉里胜选且民主党掌控国会，美元才会走升。

　　法兴银行在报告中写道，新兴市场货币已多半反应希拉里胜选，除了俄罗斯以外，这对所有国家都是中性或利多。报告指出，墨西哥比索料比其他新兴市场货币更受惠于希拉里获胜。

　　西太平洋银行驻悉尼资深策略师Sean Callow说，若希拉里当选，随着对全球贸易展望敏感的货币大涨，人民币料温和上涨。

　　特朗普胜选：外汇市场本週暗示，如果特朗普胜选，汇市可能的结果是：美元兑所有主要货币几乎都重挫，墨西哥比索跌至三週低点。

　　即使在特朗普获胜的直接冲击过后，美元可能持续走弱，而日元、欧元、英镑、瑞郎等发达国家货币会大涨，因为市场担心中国会抛售美国资产，美联储或延后紧缩货币政策。美国银行指出，然后美元可能出现三到九个月的反弹，因为共和党会祭出减税和其他财政刺激措施，以振兴经济。

　　瑞穗银行驻香港的外汇策略师Ken Cheung说，特朗普对中国的敌意--包括指控中国操纵汇率而大幅调高关税的威胁--可能会让离岸人民币年底前贬值3%左右。光大证券驻北京经济学家徐高表示，长期来看，人民币下跌可能更缓慢，因为特朗普会对中国施加政治压力，让贬值速度放慢。。

Summit James

作者: 可乐爸爸 时间: 2016-11-3 06:53
顶顶顶

作者: 芝加哥追梦人 时间: 2016-11-3 06:56
我也由这种预感

作者: 秋宁 时间: 2016-11-3 07:01
看完了，还没睡呢

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